当你准备投资一级市场，这篇文章救你一命

一级市场圈子其实很不透明，消息不外露，靠人脉和内部消息赚钱。找别人管钱容易被坑，经济不好时，有些人为了赚钱就没底线。GP和创始人嘴上谈合作，实际各怀鬼胎，想法子从投资者那捞钱。

Pre-IPO轮估值，得用特别超前的概念。参考马斯克脑机接口公司做火星移民项目的估值方法，再结合WEB3元宇宙生态社区的情况来调整，如果公司还在搞像永动机这种超厉害的研究，也要加到估值里。

别用老土的现金流折现模型了，给投资人看的投资回报率曲线，得画得像黄金螺旋线一样好看，这样才能吸引他们投钱。

估值和创始人的项目介绍PPT页数有关系。刚开始融资，PPT十页纸左右就够，别把话讲太满，后面融资还有用。到了PRE-A轮，PPT至少上百页，里面得有参考文献、行业术语、市场定位分析，不然拿了投资人的钱都觉得不踏实。

二、退出的弯弯绕绕

（一）并购退出

并购退出其实就是自己成立个基金，买下自家项目，东西在自己人手里倒腾，外人很难察觉。

想靠公司上市退出投资？有个 “歪招”：找到要上市的公司，突击入股它 “战略合作伙伴” 七舅姥爷家控股的公司，等上市股价涨了，就能赚钱。

和创始人签回购条款时，也会出幺蛾子。签字前一晚，创始人常找借口，比如突然说自己得了怪病，横竖就是不签字，背后原因大家都懂得都懂。

管理费只是小钱，真正坑人的在私底下的抽屉协议里。

做审慎调查，不找正规机构，偏找自家三大姑八大姨的财务公司。说是“深度研究”，一张PPT要8万，贵得没道理。

收咨询费更离谱，给被投公司介绍风水大师，说调办公室磁场能助上市，纯瞎收费。

就是安排投资人、创始人去游艇会，美其名曰 “深度研讨”，实则打着谈生意的幌子吃喝玩乐，费用算在项目里。

A阶段：拿上轮投资人的钱抬高公司估值，制造公司很值钱的假象。比如公司本来值“半个小目标”，拿了一千万后，对外就宣称值一个亿。

B阶段：用虚高估值吸引新投资人，新投资人以为潜力大就投钱，结果被坑。

C阶段：新钱一到账，马上准备下轮融资，继续吹牛把估值泡泡吹得更大。

听懂GP的“弦外之音”

GP说话有套路，得小心！

• 《生态協同》：就是拿投资人当免费人脉，帮他们拉业务、找资源。

• 《战略儲備》：意思是项目不行了，但GP还想接着收三年管理费。

• 《長期主義》：GP做不到投资协议里的承诺，拖到投资人忘掉协议内容。

一级市场看着热闹，实则藏着不少坑。投资者别被花言巧语骗了，一定要多调查、多研究，别盲目跟风。唯有如此，才能保住自己的钱，不被割韭菜，稳稳投资。