融资对赌：签否与败后应对全攻略

在融资的世界里，对赌协议让人又爱又怕。它到底该不该签？签了又有哪些风险？万一输了怎么补救？这都是企业需要深思熟虑的问题。

一、签还是不签？

（一）签之利：

(1)资金注入活力涌：企业发展常常缺钱，对赌协议能像及时雨一样，带来大量资金，助力企业扩张业务、研发新品、开拓市场，解决燃眉之急，不少企业借此突破瓶颈，让项目顺利推进。

(2)激励奋进促发展：它还像一剂强心针，给企业设定明确目标和期限，促使管理层拼命干活，提升业绩。成功了不仅能赢得投资方信任和更多资源，还能为长远发展打下基础，比如蒙牛就因对赌成功实现飞跃。

（二）签之险：

(1)重压之下隐患生：对赌目标往往很难，企业可能为了达标而采取短视行为，如削减研发、降质压价、压缩成本，虽然短期财务好看，但损害了长期竞争力。数据显示，对赌成功的企业不多，很多企业因对赌陷入困境，像沪江教育就因对赌未上市而受阻。

(2)控制权易主之危：若没达到目标，投资方可能依协议拿走更多股权甚至控制权，创始人可能失去企业，如俏江南创始人张兰就因对赌失败而失去控制权，企业走向衰落。

(3)法律漩涡风险高：对赌协议在法律上很敏感，条款不清、违法违规或与章程冲突，都可能引发投资方和融资方的法律纠纷，耗费企业大量精力财力，还损害声誉，像三只松鼠就因对赌未上市遭遇复杂法律问题。

二、对赌失败，路在何方？

（一）前车之鉴：

太子奶集团在发展高峰期与投资方签署对赌协议，本想借助资本力量更上一层楼。但由于市场竞争激烈、经营策略失误等因素，未能实现协议中的业绩要求，导致资金周转失灵，被投资方追究违约责任，企业陷入了法律纠纷的泥潭，账户遭冻结，业务停摆，最终走向破产边缘，创始人也失去了辛苦打拼的事业控制权，众多员工失去工作。这一案例充分展现出对赌失败后企业可能面临的绝境，时刻提醒着其他企业在面对对赌协议时，要清醒地权衡利弊，不可盲目签订。

（二）应对良方：

(1)坦诚沟通协商共赢：失败后，企业要马上和投资方坦诚沟通，重新评估企业，探讨调整对赌条款，如延长时间、降低目标、改变股权比例等，争取缓冲机会，影视行业就有不少类似成功协商的例子。

(2)广寻外援输血求生：若和原投资方谈不拢，就找新投资方或合作伙伴，新资金能解资金之困，带来资源助力转型，一些科技企业借此翻身。

(3)瘦身重组轻装上阵：财务恶化时，剥离非核心或不良资产，重组核心业务，集中资源、优化配置、提升效率，传统制造业企业常有靠此重生的案例。

(4)法律防范未雨绸缪：企业要赶紧请专业律师团队，分析协议条款，收集保存证据，防范投资方诉讼，争取有利判决，保护自身权益。

总之，对赌协议签不签都是要谨慎考虑企业自身情况。签了就要做好风险评估和条款审查，失败了也别慌，积极应对，尽力减少损失，争取持续发展。在面对这些复杂的融资决策和后续应对问题时，如果企业需要更专业、更详细且具有针对性的财务与法律咨询服务，不妨多了解一些市场上口碑良好、经验丰富的专业机构，它们或许能在关键时刻提供有力的支持和指导，帮助企业更好地驾驭融资过程中的风浪，驶向成功的彼岸。