蜜雪冰城加速上市？！销量激增、盈利模式独特、现金流充裕，背后竞争与战略转型融资分析

25年元月，蜜雪冰城正式更新了港股招股书，宣布将加速上市。这一消息在大消费行业中引起了广泛关注。近年来，蜜雪冰城凭借独特的市场定位和强劲的盈利能力，稳居新茶饮的领先地位。其销量已经突破了71亿杯，相当于绕地球23圈。尽管单杯售价较低，但其盈利能力仍然表现不俗。2024年前三季度，蜜雪冰城的收入达到了187亿元，净利润更是高达35亿元。随着2025年新茶饮品牌纷纷向港股市场发起冲击，蜜雪冰城为何如此迫切地想要上市？本文将深入探讨这一背后的原因。

一、销量暴增，营收突破百亿大关

蜜雪冰城的成长历程几乎是中国新茶饮行业崛起的缩影。自1997年创立以来，蜜雪冰城迅速成长为全球现制饮品行业的龙头企业。2010年，公司开始实行加盟模式，迅速扩展至全国各地，并成功打入了二三线城市的下沉市场。到2024年，蜜雪冰城的门店数量已突破4.5万家，成为全球门店最多的现制饮品品牌之一，数量甚至超过了全球知名品牌星巴克。

2023年，蜜雪冰城的销量突破了74亿杯，而在2024年前9个月，销量已接近71亿杯。根据市场的估算，如果将这些杯子排成一条线，可以绕地球二十三圈之远。即便单杯售价低至6元，蜜雪冰城仍凭借高频次的销量和强大的供应链优势，保持了出色的盈利能力。2021年至2024年，蜜雪冰城的营收分别达到了103.51亿元、135.76亿元、203.02亿元和186.6亿元，显示出其在激烈竞争中持续增长的强劲势头。

二、盈利模式与现金流：依靠供应链引领市场

蜜雪冰城的成功，源自其独特的盈利模式。公司通过向加盟商提供奶茶原料和设备，获取了97%的收入，这一模式为其带来了稳定的现金流。2024年前三季度，蜜雪冰城的经营活动现金流量达到了51亿元，现金及现金等价物高达59.8亿元。这样强劲的资金储备使得蜜雪冰城具备了充足的资本支持其快速扩张和市场布局。然而，尽管现金流充裕，蜜雪冰城仍决定在此时加速上市。

三、为何急于上市？资本竞争压力加大

蜜雪冰城选择加速上市，主要是受到新茶饮行业竞争愈加激烈的推动。2024年12月，古茗的港股上市申请获得批准，并迅速更新招股书，而沪上阿姨也紧随其后，向资本市场发起冲击。随着新茶饮品牌纷纷加快上市步伐，蜜雪冰城为了在竞争中保持领先地位，也决定提前进入资本市场。

此外，近年来，喜茶、奈雪的茶等曾以直营为主的高端品牌纷纷转向加盟模式，同时，古茗、沪上阿姨等二三线品牌也迅速崛起，市场竞争愈发激烈。同时，瑞幸、库迪等咖啡品牌也加入了价格战，进一步加剧了行业竞争。在这种环境下，蜜雪冰城急于通过上市，获得更多融资渠道，以便应对激烈的市场挑战，保持其市场份额和品牌影响力。

四、战略转型：提价与AI智慧化布局

为了在未来继续保持增长动力，蜜雪冰城也在进行战略转型。2024年，蜜雪冰城成立了人工智能技术公司，致力于通过智能化手段提升生产效率和管理水平。此外，蜜雪冰城还推出了“雪王”IP，并通过动画形式进行推广，进一步提高了品牌的市场认知度。

为应对成本压力和市场竞争，蜜雪冰城还在2024年12月宣布对部分区域的饮品和冰淇淋价格进行1元的调涨。虽然涨幅不大，但这一举措引发了消费者广泛关注。蜜雪冰城面临的挑战是如何在不失去价格敏感型消费者的情况下，平衡成本和盈利。

五、未来展望：扩张与品牌升级

蜜雪冰城的扩张战略不仅限于下沉市场。随着公司在一线和新一线城市的布局加强，其门店数量已逐步提升至1942家。2025年，蜜雪冰城还计划在更多高线城市开设新店，进一步扩大市场份额。

尽管在品牌升级方面，蜜雪冰城的表现不如喜茶、奈雪的茶等高端品牌，但其在中低端市场的稳步扩展，仍为其带来了广泛的用户基础。随着体量的不断扩大，蜜雪冰城的上市是否能够为行业带来新的变革，仍是市场的关注焦点。

在如今的竞争激烈的市场中，更多企业正在通过提升自身的战略布局与资本运作，寻求持续增长的动力。对于那些正在考虑如何优化财务和市场拓展的公司来说，借助专业的财务顾问团队来分析市场走势、制定灵活的融资与扩展策略，或许是实现下一步突破的关键。

蜜雪冰城加速上市之举在大消费行业的竞争与转型浪潮中备受瞩目，其未来走向必将持续牵动新茶饮行业发展脉络，成为市场持续关注的热点与风向标。